Институционалното натрупване на биткойн променя пазара и ролята му като финансов спасителен плот

Биткойн и институционалното усвояване на пазара

Биткойн беше създаден като децентрализирана парична мрежа без централен контролен орган, но структурата на притежание на този актив се променя постепенно и тихомълком. С намаляващото издаване на нови биткойни и съсредоточаването на ликвидността, все по-голяма част от циркулиращото в обращение количество BTC се озовава в ръцете на мощни финансови институции. Този процес води до натрупване на активи, което променя динамиката на пазара на биткойн, влияе върху неговата ликвидност и дългосрочното разпределение на собствеността.

Влияе ли институционалното усвояване на първоначалната цел на биткойн?

Финансово-индустриалният комплекс активно се опитва да централизира колкото се може повече биткойни. Крипто инвеститорът Саймън Диксън сподели в платформата X, че институциите искат да натрупат големи количества BTC, които да използват като инструмент за контролиране на финалния капиталов изход при евентуален натиск върху капитала, след като приключат операции по "изсмукване" на активи от западните пазари.

Биткойн функционира на базата на доказателство за работа (proof-of-work), което означава, че натрупването на монети не осигурява директен контрол върху управлението на мрежата или трайна способност за определяне на цената. Въпреки това, натрупването предоставя инструментите, необходими за управление на краткосрочните ценови колебания. Институциите са в етап на интензивно акумулиране, като предпочитат самостоятелен контрол върху средствата си ("self-custody"), докато за останалите предлагат институционално съхранение (custody). Това им позволява да канализират големи парични потоци към BTC, като същевременно запазват „изходен“ финансов инструмент за своите суверенни фондове.

Този подход напомня на стратегията на Британската империя, която използваше офшорни данъчни убежища като клапани за спасяване на капитали. Според Саймън, биткойн е една от ключовите стратегии на институциите за управление на суверенното богатство в свят, в който доверените пазители са необходими за съхранение на значителни количества злато. Стратегията остава непроменена – да притежават повече биткойни в самостоятелно съхранение всеки месец в сравнение с предходния. Всяко гмуркане на цената е възможност за натрупване и според него този натиск върху цената няма да продължи дълго.

Мегаволатилността и новите финансови инструменти

Също така, комплексът ще предизвиква волатилност на пазара чрез финансови инструменти, като MicroStrategy и други производни продукти. Целта е чрез маржин колове да „принудят“ инвеститорите да продават, като по този начин концентрират повече BTC в институционални ръце, докато същевременно развиват инструменти за увеличаване на ливъриджа (финансовото използване на заемни средства). Това не е толкова въпрос на криптовалути, колкото на операция, близка до ликвиден финансов механизъм от Силициевата долина, чиято задача е да подобри възвръщаемостта на рисковия капитал с допълнителна ликвидност, добавена към частния капитал.

Криптовалутите, в това отношение, стават технически инструмент в по-широк индустриален комплекс за цифрово централизиран контрол.

Защо биткойн е финансов спасителен плот?

Историята на Венецуела е може би най-силната реклама за биткойн. Инвеститорът Фред Крюгер отбелязва, че тези, които през 2016 г. по време на хиперинфлацията все още държаха боливари, имаха уникалния шанс да натрупат биткойни при цена под $1000. Вместо това много от тях загубиха всичко.

През 2018 г., когато режимът пусна националната криптовалута Petro, инвеститорите, които бяха избрали биткойн, биха имали възвращаемост над 30%, докато Петро – алткойнът, свързан с нефт – не успя да се утвърди и беше изоставен през 2024 г. Това е ключов урок за страните от БРИКС. Крюгер коментира:

„Мадуро и неговият кръг вероятно са притежавали малко BTC, вярвайки, че ще останат на власт завинаги, но сега много от тях съжаляват за това.“

Заключение: Какво означава всичко това?

Развитието на структурата на собственост на биткойн в посока на засилена институционална концентрация не е просто технически или финансов феномен. Този процес отразява глобална промяна в начина, по който световните капитали управляват риска и сигурността в една несигурна икономическа среда.

Макар и биткойн да запазва своята децентрализирана природа на ниво мрежа, контролът върху ликвидността и запасите от монети все повече се концентрира между пръстите на големи финансови институции и държавни структури. Това променя не само динамиката на пазара и неговата волатилност, но и начина, по който капиталите се пренасочват и използват по света.

В един момент биткойн може да се превърне не само в алтернативна валута, независима от традиционното банково и финансово управление, но и в своеобразен стратегически резервен актив – „финансов спасителен плот“ за държави и институции, които трябва да защитят суверенното си богатство в несигурни времена.

Този нарастващ институционален интерес и натрупване на биткойн ще продължи да бъде ключов фактор за бъдещето на криптовалутите и световната финансова система като цяло. Разбирането на тези процеси е важно както за индивидуалните инвеститори, така и за стратегическото планиране на глобалните финансови играчи.