Биткойн: Умерен мечи натиск и прекъснат четиригодишен цикъл с потенциал за волатилност

Биткойн завърши годината с лека загуба

Биткойн завърши годината с лека загуба, което представлява рядко отклонение от добре известния четиригодишен цикъл, при който се наблюдава след една червена година три поредни зелени. Годишният спад беше скромен—около 6%—и практически незначителен в сравнение с историческите спадове, характерни за предходните мечи години. Въпреки скромната си величина, червеното годишно затваряне носи символично значение, което подсказва промяна в поведението на пазара, а не просто израз на слабост.

Анализът на он-чейн данни от Аксел Адлер предоставя важен контекст за тази промяна. Данните, следящи кумулативния нетен поток от търговци (Net Taker Flow), показват, че агресивното купуване е достигнало връх около Нова година, след което постепенно е отслабнало. Оттогава балансът на пазарната агресия се е наклонил към продавачи, макар и не екстремно. Показателят в момента се намира в умерено негативен диапазон, сигнализирайки, че натискът от продавачи е нараснал, но остава далеч от нивата, на които се наблюдава капитулация.

Историческите данни демонстрират, че подобни условия обикновено съвпадат с повишена чувствителност към понижение, без обаче да налагат незабавна смяна на тренда. Практически това означава, че Биткойн е уязвим към допълнително отслабване при липса на възстановяване на търсенето, но все още не показва признаци на стрес, характерни за по-дълбоки мечи фази. Най-важният извод тук е нюансът: Биткойн не се срутва, но вече не се държи като актив в чиста, задвижвана от импулс експанзия. Преходът към умерен продаван натиск, съчетан с рядко червено годишно затваряне, насочва към пазар, навлизащ в по-сложна и селективна фаза, вместо да следва стандартния цикъл.

Деривативният импулс става предпазлив с нарастващия натиск от продавачите

Анализът на Адлер подчертава нарастваща промяна в краткосрочното пазарно поведение чрез показателя за импулс на нетния поток от търговци (Bitcoin Net Taker Flow momentum). Тази метрика измерва колко агресивно трейдърите се позиционират в дълга или къса посока. За разлика от кумулативния поток, този показател реагира бързо на измененията в настроенията и предоставя ранен прочит на промени в поведението на търговците, а не на дългосрочното им позициониране.

През последните сесии импулсният показател решително се сринa. След като задържа позитивна територия през късната част на декември, изгладеното му ниво падна в отрицателна зона и в момента е около -0.3. Това не означава екстремен стрес, но поставя пазара в ясно указан режим на умерен мечи натиск. Времето на този спад е особено значимо: импулсното отслабване се случи паралелно с влошаване на кумулативния нетен поток, което подсилва сигнала, вместо да го опровергава.

Това съвпадение е от значение. Когато и двата индикатора — кумулативният натиск и краткосрочният импулс — отслабват едновременно, вероятността това да се дължи на шум или изолирано позициониране намалява значително. По-скоро това свидетелства за по-широка промяна в агресията на търговците, насочена към страната на продавачите. Адлер отбелязва, че рискът от по-дълбоко понижение ще се увеличи, ако импулсът продължи да отслабва и стигне под границата от -0.4.

В момента условията показват контролирано, но устойчиво продаване. Биткойн не е достигнал ниво на капитулация, но синхронизираните сигнали подчертават, че мечите сили държат превес, повишавайки чувствителността към всякаква загуба на подкрепа в цената.

Ключова подкрепа за Биткойн, докато импулсът остава крехък

На ценовата графика Биткойн консолидира в зоната около $88,000–$90,000 след рязко коригиране от последните върхове. Това отразява пазар, застанал на кръстопът между стабилизиране и запазващ се риск от по-нататъшно понижение. Цената остава под краткосрочните и средносрочни пълзящи средни стойности, което индикира, че бичият импулс все още не е възстановен.

50-периодната пълзяща средна вече действа като динамично съпротивление, а 100-периодната средна се е изравнила, което подкрепя идеята за по-широко сгъстяване на диапазона, а не за незабавен обрат на тренда. В същото време, Биткойн продължава да се задържа значително над 200-периодната пълзяща средна, която все още клони нагоре. Това предполага, че от гледна точка на по-висок времеви хоризонт основната структура не е напълно разрушена.

Въпреки това, загубата на района $100,000–$105,000 по-рано през годината отбеляза явна смяна в режима — от експанзия към разпределение, с нарастваща чувствителност към продавания натиск. Обемът на търговия в последните фази на странично движение спада значително, което подсказва за липса на убеждение и от страна на купувачи, и от продавачи. Това укрепва тезата, че пазарът усвоява предишните излишъци, а не агресивно се презаписва надолу.

Въпреки това, многократните неуспешни опити да се възстанови над зоната $92,000–$95,000 подчертават слабост в търсенето на по-високи нива. Докато Биткойн продължава да държи подкрепата в диапазона $85,000–$88,000, най-вероятният сценарий остава консолидация. Пробив под тази зона би отворил вратата за по-сериозни корекции.

В заключение, Биткойн навлиза в нова фаза, в която познатият четиригодишен цикъл е временно нарушен. Скромното годишно понижение, съчетано с умерен натиск от продавачи и отслабващ импулс, формира картина на пазар, който търси нов баланс. Този период може да бъде съпроводен с по-голяма волатилност и нужда от внимание към ключовите технически нива, докато трейдърите и инвеститорите адаптират стратегиите си към новата динамика на криптоактива.

Илюстрацията към анализа е създадена с помощта на ChatGPT, а графиката е предоставена от TradingView.com.